歲末年尾，跨國化妝品企業(yè)相繼公開前三季度財報。盡管大宗商品成本價格大幅上漲，導(dǎo)致寶潔、聯(lián)合利華等日化類企業(yè)實際增長和利潤可謂微薄，但是其在亞洲及新興市場的發(fā)展前景依然樂觀。相比之下，歐萊雅、雅詩蘭黛集團(tuán)在高端差異化護(hù)膚品領(lǐng)域則收獲頗豐，不僅銷售額、利潤率和估價大幅增長，未來亞太市場還將保持較快速度發(fā)展。

　　寶潔覬覦高端市場

　　承受成本之痛的不僅僅是聯(lián)合利華。近期，寶潔公司也公布了2012財年第一財季(截至2011年9月30日)財報，當(dāng)季公司實現(xiàn)營收219.2億美元(約合1389.9億元人民幣)，同比增長9%，其中三分之二的收入來自美國以外的市場，產(chǎn)品價格上漲使銷售額增加4%，但凈利潤則為30.2億美元(約合191.5億元人民幣)，同比下降2%。

　　寶潔方面分析，利潤下降主要是因為大宗商品價格上漲，廣告費用和市場推廣成本上升，包括促銷人工和物料成本增加等，但外界評論則直指寶潔主要產(chǎn)品附加值較低，高端護(hù)膚品牌相對較弱，未來公司將重點打造高端護(hù)理品和化妝品領(lǐng)域，提升純利空間。

　　根據(jù)寶潔公司不同部門的業(yè)績表現(xiàn)，以玉蘭油、SK-II、安娜蘇等為代表的美容產(chǎn)品當(dāng)季凈營收增長9%，為54億美元(約合342.4億元人民幣)，銷量增長4%，連續(xù)第九個季度實現(xiàn)增長，部分產(chǎn)品價格的上漲貢獻(xiàn)了2%的凈營收增長;以飄柔、海飛絲、潘婷、沙宣等品牌為主的護(hù)理產(chǎn)品凈營收增長10%至21億美元(約合133.1億元人民幣)，銷量與去年持平，產(chǎn)品提價貢獻(xiàn)了2%的凈營收增長;保健產(chǎn)品凈營收增長10%至33億美元(約合209.2億元人民幣)，銷量同比增長3%，提價貢獻(xiàn)了3%的凈營收增長。顯然，美容護(hù)膚產(chǎn)品成為寶潔公司最重要的增長動力。

　　雖然不是直接競爭對手，但是近年來，歐萊雅、雅詩蘭黛與寶潔公司在某些領(lǐng)域還是有交集。在高端護(hù)膚品領(lǐng)域，歐萊雅公司和雅詩蘭黛集團(tuán)擁有明顯優(yōu)勢，由于高端美容品占比更多，歐萊雅集團(tuán)比寶潔50.6%的平均毛利率多出21個百分點。

　　從目前中國百貨店渠道化妝品情況分析，玉蘭油依然占據(jù)大眾護(hù)膚品的領(lǐng)軍地位，寶潔公司仍然在通過推出高附加值的新產(chǎn)品系列提升玉蘭油品牌的定位和價格;SK-II在近幾年也頻頻發(fā)力，通過重塑品牌形象、邀請全球影星代言、百貨店終端體驗促銷以及公益活動等策略，再建品牌知名度，提升美譽(yù)度，其在百貨店渠道年銷售額也重回前十名位置;蜜絲佛陀和安娜蘇通過良好的品牌和專柜形象，成為百貨店中上升最快的高端彩妝品牌。預(yù)計，寶潔公司將在未來加強(qiáng)中高端護(hù)膚品和彩妝的宣傳力度和終端投入，增加銷售額的含金量。

      聯(lián)合利華“空忙一年”

　　受到上游成本大幅上漲影響，以及大宗商品價格上漲對北美及西歐消費者購買力的消極作用，第三季度聯(lián)合利華公司雖然銷售額和收益同比均有小幅增長，但是預(yù)計2011財年利潤率將同比持平，甚至?xí)行》陆怠?/p>

　　近期，聯(lián)合利華公司公布第三季度財報，收益同比增長4.9%，為121億歐元(約合1056億元人民幣)，排除收購業(yè)務(wù)和匯率波動的影響，聯(lián)合利華公司第三季度收入實際增長7.8%，銷售價格增長5.8%，商品銷量增長1.9%。其中，亞洲和非洲地區(qū)的銷售額增長了12%，主要受益于中國、印度、印度尼西亞和土耳其市場，這些市場規(guī)模雖大，但是利潤率較低，而北美和西歐市場的銷售則呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　聯(lián)合利華公司首席執(zhí)行官保羅·波爾曼也公開表示，公司希望減少大宗商品價格上漲對消費者的不利影響，目前主要以成本定價，而不是保持利潤率。綜合上述因素，聯(lián)合利華公司預(yù)計2011年營運利潤將同比持平或小幅下滑。

　　在大眾日用品和化妝品的規(guī)?；偁広厔葜?，聯(lián)合利華公司開始新一輪的收購行動，借此彌補(bǔ)銷售利潤不足，以及來自競爭對手多方面的進(jìn)攻。2010年，聯(lián)合利華公司以13億歐元(約合113.5億元人民幣)收購了美國莎莉集團(tuán)(Sara Lee Corp)旗下的沐浴露業(yè)務(wù);今年，公司還以37億美元(約合234.6億元人民幣)收購了美國個人護(hù)理產(chǎn)品制造商雅碧濤公司(Alberto Culver)，雅碧濤旗下有彩絲美、耐克斯等多種品牌;近期，聯(lián)合利華公司又以3.9億歐元(約合34億元人民幣)收購俄羅斯最大的化妝品制造商卡蓮娜公司的多數(shù)股份。

　　通過一系列的收購行為，聯(lián)合利華公司同比銷售額增長了11.3%，銷量增長了6.2%，商品價格增長了4.8%。

      雅詩蘭黛、歐萊雅高端市場大幅獲益

　　近期，雅詩蘭黛集團(tuán)公布了2011年第三季度財報，雅詩蘭黛收入達(dá)到了24.8億美元(約合157.2億元人民幣)，同比增長18%，不包括匯兌影響的收入增長14%。公司第三季度實現(xiàn)利潤2.786億美元(約合17.6億元人民幣)，同比增長46%，毛利率從上年同期的76.7%升至78.4%。

　　從公開發(fā)行的股價走勢來看，雅詩蘭黛預(yù)計當(dāng)前財季每股收益為1.85—2美元(約合11.73—12.68億元人民幣)，收入將增長8%—10%，預(yù)計國際匯率波動對業(yè)績的影響不大。對于主要定位高端護(hù)膚品、差異化植物護(hù)膚品、專業(yè)彩妝和高端香水的雅詩蘭黛集團(tuán)而言，2011年可謂收益頗豐。

　　從中國市場主要高端百貨店渠道反饋信息來看，雅詩蘭黛品牌銷售額繼續(xù)保持著兩位數(shù)的穩(wěn)定增長，由于堅持品牌傳播、終端貼柜促銷和會員沙龍等營銷策略，多數(shù)高端百貨店的雅詩蘭黛專柜已經(jīng)成為排名第一的品牌，成都王府井百貨雅詩蘭黛專柜更以6500萬元的年銷售額位居全球第一;Origins、Lamer、MAC雖然進(jìn)入中國市場時間不長，而且百貨店專柜開發(fā)相對謹(jǐn)慎，但是增幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過雅詩蘭黛和其他競品，部分百貨店專柜年銷售增幅甚至超過50%;即使是在歐美市場相對沒落的倩碧品牌在中國市場也保持著穩(wěn)定的市場份額。

　　歐萊雅集團(tuán)也在剛剛公布的2011年前三季度財報中透露出同樣的發(fā)展趨勢。數(shù)據(jù)顯示，歐萊雅集團(tuán)1—9月實現(xiàn)全球銷售總額150.87億歐元(約合1317.64億元人民幣)，較去年同期增長3.9%，如按恒定匯率計算，增幅則達(dá)5.7%。

　　與雅詩蘭黛集團(tuán)相比，歐萊雅集團(tuán)總體增長率較低，從產(chǎn)品領(lǐng)域分析，主要受制于大眾化妝品、專業(yè)美發(fā)品和The body shop的上升乏力，這三個品類第三季度分別只有0%、0.7%和-3.7%的增幅;從全球市場來看，北美、東歐、中東和非洲都出現(xiàn)了負(fù)增長，西歐也只有微弱的1%的增幅。

　　然而，值得歐萊雅集團(tuán)驕傲的是，憑借科顏氏、阿瑪尼化妝品、迪塞爾化妝品以及蘭蔻等品牌出色的市場表現(xiàn)，其高檔化妝品部門第三季度保持了4.9%的增長，前三季度獲得6.2%的增幅，活性健康化妝品部門也有3%以上的增幅。另外，歐萊雅集團(tuán)第三季度在亞太和拉美市場分別有10.8%和3.8%的銷售增幅，前三季度以亞太和拉美為主導(dǎo)的新興市場共創(chuàng)造了8.3%的銷售增長。

　　歐萊雅集團(tuán)董事長兼CEO安鞏在評價前三季度的經(jīng)營情況時表示，蘭蔻Visionnaire產(chǎn)品突破性的創(chuàng)新技術(shù)受到了極大的關(guān)注，這也印證了品牌可持續(xù)的活力與集團(tuán)研發(fā)的實力。而在那些增長持續(xù)溫和的市場，專業(yè)美發(fā)部及活性健康化妝品部的狀況正不斷改善。